Clifford Chance e Dentons nel dual tranche del MEF
Clifford Chance e Dentons hanno assistito il sindacato di collocamento nell’emissione dual tranche del Ministero dell’Economia e delle Finanze (MEF), perfezionata il 22 aprile 2026 a Milano. L’operazione ha riguardato l’emissione di un nuovo benchmark BTP a 10 anni e di un nuovo benchmark BTPi a 20 anni, per un controvalore complessivo di 17,5 miliardi di euro.
Il sindacato era composto da Banco Santander, Citibank Europe, Crédit Agricole Corp. Inv. Bank, Deutsche Bank, Intesa Sanpaolo e Société Générale Inv. Banking, in qualità di lead manager, e dai restanti Specialisti in titoli di Stato italiani, in qualità di co-lead manager.
Caratteristiche dei titoli
Il nuovo BTP a 10 anni, con scadenza 1° luglio 2036 e godimento 22 aprile 2026, presenta un tasso annuo del 3,80%, pagato in due cedole semestrali. L’importo emesso è stato pari a 14 miliardi di euro, con collocamento al prezzo di 99,731, corrispondente a un rendimento lordo annuo all’emissione del 3,869%.
Il nuovo BTPi a 20 anni, con scadenza 15 febbraio 2046 e godimento 15 febbraio 2026, presenta un tasso annuo del 2,25%, anch’esso pagato in due cedole semestrali. L’importo emesso è stato pari a 3,5 miliardi di euro, con collocamento al prezzo di 99,459, corrispondente a un rendimento lordo annuo all’emissione del 2,297%.
I team legali
Clifford Chance ha assistito il sindacato di banche con un team guidato dal partner Gioacchino Foti, coadiuvato dal senior associate Francesco Napoli, dall’associate Nicole Paccara e dal trainee lawyer Lorenzo Mereghetti. I profili di diritto statunitense sono stati seguiti dal partner George Hacket e dalla counsel Laura Scaglioni.
Dentons ha prestato assistenza alle banche in relazione al decreto di emissione e per gli aspetti fiscali, rilasciando un parere italiano a beneficio dei clienti. Il team multidisciplinare era guidato dal partner Piergiorgio Leofreddi, head of Debt and Capital Markets Group in Italia, e composto dalla partner Roberta Moscaroli e dal trainee Alessandro Sicilia, per i profili fiscali.
