Gatti Pavesi Bianchi Ludovici con Xenon nell’opa su Eles
Xenon ha promosso un’offerta pubblica di acquisto volontaria (opa) sulle azioni di Eles Semiconductor Equipment (le origini della vicenda qui), fornitore globale di soluzioni per il testing dei dispositivi a semiconduttore. L’operazione, assistita da Gatti Pavesi Bianchi Ludovici, si è qualificata come prima OPA concorrente sul mercato Euronext Growth rispetto a quella di Mare Group, società di ingegneria quotata sul medesimo EGM. L’opa è stata preceduta da un’offerta pubblica di acquisto volontaria promossa da Xenon sui warrant emessi da Eles. L’operazione si è sviluppata in tempi rapidi dal signing degli accordi vincolanti, datato 23 ottobre 2025, al pressoché contestuale annuncio delle offerte.
Complessità tecnica e autorizzazioni
L’operazione si è distinta per complessità tecnica e per il fatto di presentare profili senza precedenti nell’ambito dell’EGM. Ha richiesto l’ottenimento dell’autorizzazione golden power da parte della Presidenza del Consiglio e della clearance antitrust da parte della competente Autorità.
Il percorso è stato caratterizzato da un articolato confronto competitivo con Mare Group, sviluppatosi sul mercato, sul piano societario e anche su quello giudiziario. L’assistenza prestata da Gatti Pavesi Bianchi Ludovici in favore di Xenon ha riguardato anche gli aspetti strategici dei relativi contenziosi.
Adesione di Mare Group e delisting
Mare Group ha infine aderito all’offerta di Xenon, conferendo azioni Eles pari a circa il 40,97% del capitale sociale e al 38,70% dei diritti di voto. A seguito di questa adesione, Xenon ha raggiunto una partecipazione complessiva superiore al 95% del capitale sociale di Eles, aprendo la strada all’avvio della procedura di sell out, la cui conclusione è prevista per il 14 aprile 2026, e al successivo squeeze out, con conseguente delisting di Eles.
Gatti Pavesi Bianchi Ludovici ha assistito Xenon con un team guidato dagli equity partner Andrea Giardino e Rossella Pappagallo, coadiuvati dal partner Filippo Sola, dai managing associate Carlotta Corba Colombo e Gianmarco Melillo, dal counsel Maximiliano Papini e dall’associate Margherita Caldana.
