Seconda chance per Coin: gli studi dietro il salvataggio

Coin, società alla guida della più estesa catena di department store in Italia, ha conseguito, al termine di un articolato percorso negoziale con le diverse parti interessate al processo di risanamento, l’omologazione di accordi di ristrutturazione ad efficacia estesa, pronunciata con sentenza del Tribunale di Venezia. 

Dall’avvio, nel mese di giugno 2024, della composizione della crisi, la società ha coltivato un percorso di trattative con i propri creditori, proseguito e conclusosi, nel mese di aprile 2025, con la sottoscrizione di oltre 380 accordi di ristrutturazione dell’esposizione debitoria (pari, complessivamente, ad oltre euro 300 milioni) ai sensi degli artt. art. 57 e 61 CCI, a cui si aggiungono un dedicato accordo di ristrutturazione con gli istituti di credito e una transazione fiscale e previdenziale ai sensi dell’art. 63 CCI con Agenzia delle Entrate ed INPS. Gli accordi conclusi poggiano su un piano industriale ed economico-finanziario quinquennale, che prevede una serie di interventi peril rilancio del business e l’ottimizzazione dei costi operativi, con l’obiettivo di ristabilire i volumi di affari e i livelli di marginalità coerenti con le potenzialità della piattaforma.

Il provvedimento di omologa e l’estensione degli effetti degli accordi di ristrutturazione conclusi con la maggioranza qualificata dei creditori permetteranno alla società di conseguire il risanamento dell’esposizione debitoria, il riequilibrio della situazione finanziaria ed il rafforzamento patrimoniale a sostegno del quale verrà perfezionato, avvalendosi dell’art. 120-quinquies CCI, un aumento di capitale per complessivi 33,2 milioni di euro da parte degli investitori Mia (holding del gruppo Exelite), Invitalia, L’Agenzia nazionale per l’attrazione degli investimenti e lo sviluppo d’impresa, attraverso il Fondo Salvaguardia Imprese promosso dal Ministero delle Imprese e del Made in Italy, Sagitta SGR in qualità di società di gestione del Fondo “UTP Restructuring Corporate” e di sole noteholder di SPV Project 2402, Joral Investments e Hi-Dec Edizioni. A ciò si aggiunge la concessione da parte di Generalfinance di nuova finanza a sostegno delle esigenze del capitale circolante per un importo di euro 15 milioni.

Gli advisor

Per la strutturazione dell’intero processo, tanto nella fase di composizione negoziata che nelle fasi di negoziazione ed omologa degli accordi di ristrutturazione, la società si è avvalsa di Grimaldi Alliance quale advisor legale, con un team guidato dal partner Massimo Zappalà (in foto a sinistra) e composto dal counsel Francesco Rodelli, dall’associate Marta Meggiato e dai trainee Davide Gava ed Elena Codato.

KPMG Advisory ha agito quale advisor finanziario, con un team composto da Alessandro Bellia, partner, Mirella Mori, senior manager e dai senior consultant Nicola Ferretti e Massimo Tognon.

Alvarez & Marsal è stata in carica della redazione di una independent business review, mediante un team composto dai managing director Italo Soncini, Alessandro Ranzoli e Jacopo Barontini, nonché dagli analyst Alvise Portinari ed Edoardo Celli.

L’investitore Sagitta SGR e il veicolo SPV Project 2402 sono stati assistiti da Cappelli Riolo Calderaro Crisostomo Del Din & Partners, con un team composto dal senior partner Antonio Lombardo (in foto al centro), dalla counsel Marcella Rendo e dalla senior associate Giulia Gigante.

I creditori finanziari sono stati assistiti da Linklaters, con un team composto dal partner Ettore Consalvi e dall’associate Marilisa Ciotta.

I profili antitrust e golden power dell’operazione di investimento sono stati seguiti da DLA Piper Studio Legale Tributario Associato, con un team composto dal partner Alessandro Boso Caretta e dagli avvocati Massimo D’Andrea e Flaminia Perna.

Lo studio Ranalli & Associati, con un team composto da Elena Vaudano e Alessandro Pasquini, ha assistito la Società nella transazione fiscale e contributiva con adesione dell’Agenzia delle Entrate e dell’Inps, nonché nella formulazione dello scenario liquidatorio.

Invitalia è stata assistita da BonelliErede, con un team guidato dal partner Gianfranco Veneziano, dal managing associate Edoardo Fratini (in foto a destra) e da Alba Mazza.

Il ruolo di esperto nella composizione negoziata è stato svolto dal dott. Alessandro Solidoro, dottore commercialista e revisore legale con studio in Milano.

L’attestazione del piano di risanamento è stata rilasciata dal professionista indipendente dott. Luigi de Anna, senior partner di Adacta Tax & Legal.