Il private equity ha investito 5,1 miliardi di dollari a livello globale nei servizi legali nel 2025
Il private equity ha impiegato anni a trasformare i servizi professionali — dalla contabilità alla sanità — attraverso strategie di acquisizione seriale. Gli studi legali erano rimasti l’ultimo segmento a resistere al capitale esterno, ma la situazione è cambiata in modo netto.
Secondo i dati PitchBook, il PE ha investito 5,1 miliardi di dollari a livello globale nei servizi legali nel 2025 — il totale annuale più alto mai registrato, in crescita rispetto ai 3,6 miliardi del 2023.
Il numero di operazioni ha raggiunto quota 97 transazioni nell’anno, anch’esso un record. Nei primi cinque mesi del 2026 sono già state registrate 39 operazioni, un ritmo coerente con quello dell’anno precedente.
La struttura che aggira i divieti etici
Come osserva David Morley, ex senior partner di Allen & Overy e co-fondatore dell’advisory Dejonghe & Morley, il settore legale è probabilmente l’ultimo comparto rilevante dei servizi professionali a non aver ancora ricevuto investimenti significativi di capitale privato. Morley sottolinea che esiste ancora una significativa opportunità di consolidamento su entrambe le sponde dell’Atlantico: nel solo Regno Unito operano circa 9.000 studi legali, mentre negli Stati Uniti il numero potrebbe raggiungere i 400.000, molti dei quali composti da un solo professionista, rendendo il settore estremamente frammentato.
Negli Stati Uniti, tuttavia, le norme deontologiche vietano in quasi tutti gli stati la proprietà di studi legali da parte di soggetti non avvocati. Gli investitori hanno trovato una via alternativa attraverso la cosiddetta management services organization (MSO), una struttura che separa le attività operative di uno studio dalla sua pratica legale, consentendo al capitale esterno di detenere le prime senza interferire con la seconda. Il modello ricalca quello delle strutture di pratica alternativa già utilizzate dal PE per entrare nel settore contabile e, in precedenza, in quello sanitario e odontoiatrico.
